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何为上证周期指数与非周期指数?

归档日期:08-06       文本归类:指数时间      文章编辑:爱尚语录

  很多投资者会有疑问,什么是上证周期指数与非周期指数呢?这与通常的所说的上证综指又有哪些区别?与之前已经问世的上证50指数,上证红利指数又是如何区分呢?先简单介绍下上证指数系列,由...

  很多投资者会有疑问,什么是上证周期指数与非周期指数呢?这与通常的所说的上证综指又有哪些区别?与之前已经问世的上证50指数,上证红利指数又是如何区分呢?

  先简单介绍下上证指数系列,由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列是一个包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等的指数系列。不同的指数从各个不同侧面反映了上海证券交易所上市证券品种价格的变动情况,可以反映不同行业的景气状况及其价格整体变动状况,从而给投资者提供不同的投资组合分析参照系,由于上海证券交易所的上市公司是A股的主力军,上证指数也将逐步成为观察中国经济运行的“晴雨表”。

  上证周期指数与上证非周期指数也是上证指数的家族成员,其实投资者不妨将这两只指数视作一对,它们都属于上证主题指数的范畴。这两只指数的样本股范围就是从上证全指样本股中挑选出来的,根据A股市场的行业属性,23个一级行业可以稳定地分为周期和非周期两类,选择出了50只规模大、流动性好、具有周期行业特征的公司股票组成了上证周期行业指数,主要包括的是金融保险、采掘业、交运仓储、金属非金属和房地产五大行业。而农林牧渔、食品饮料、纺织服装、木材家具、造纸印刷、石油化学、电子、机械设备、医药生物、制造、电力煤气水、建筑、信息技术、批发零售、社会服务、文化传播与综合这十七个行业被认为是具有非周期行业特征的,我们选择出其中规模大、流动性好的100只上市公司股票组成上证非周期指数样本股。

  单单从字面来理解“周期”似乎有点难懂,但我们可以看到金融保险、采掘业、房地产等这五个行业都是非常容易受到经济景气程度影响的行业,投资中常常认为这类品种属于“进攻型”,在市场全面上升阶段,涨幅一般要超越市场的平均幅度,市场调整的时候,该类行业的波动性也会相应增大;而医药生物、电子等非周期行业也被许多投资者认为是“防御型”品种,他们的成长性较为稳定,受经济基本面变化波动较小。

  由于上证周期指数(000063)与非周期指数(000064)的基日为2003年12月31日,基点为1000点,截至2010年5月11日,周期指数为2326.9点,非周期指数为2067.2点。按照周期指数与非周期指数的内在特性,当股市出现下跌时,一般非周期指数的波动要小于周期指数。在近期A股市场的调整中,周期指数与非周期指数的走势正体现了这种特征,我们可以看到今年以来非周期指数的表现明显要好于周期指数以及代表沪市走势的上证全指。而在2009年,则是周期指数表现好于非周期指数。这说明,如果市场已经出现周期指数与非周期指数ETF的话,投资者从两只指数的风格轮换中进行投资操作,将有希望获得好于市场平均水平的超额收益。(CIS)展开我来答

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  知道合伙人生活技巧行家采纳数:48101获赞数:275153生活是一门艺术,在于经营向TA提问展开全部上海证券交易所、中证指数有限公司宣布,上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数将于2010年2月3日正式发布,以反映沪市不同行业特征公司股票的走势,同时为投资者提供新的投资标的。 据介绍,上述两条指数的基日为2003年12月31日,基点为1000点,代码分别为000063和000064,简称分别为上证周期和非周期。

  根据已公布的指数方案,上证周期行业50指数、上证非周期行业100指数以上证全指指数样本股为样本空间,根据证监会行业分类,从金融保险、采掘、交通运输仓储、金属非金属、房地产等5个具有较强周期性特征的行业中挑选规模大、流动性好的50只股票构成上证周期行业50指数样本股,而从剩下的17个其他行业中挑选规模大、流动性好的100只股票组成上证非周期行业100指数样本股。

  跟随上证全指指数的样本调整,上证周期、非周期指数每年定期调整两次,调整时间分为每年1月和7月的第一个交易日,特殊情况也会作临时调整。有关上证周期、非周期指数的编制方法与详细资料可参见上海证券交易所与中证指数有限公司网站。

  展开全部伴随着2005年开始启动的股权分置改革,A股市场逐步进入成熟阶段,出现了一些成熟市场的特征:资产的总体规模和非系统性的波动都在持续加大,机构投资者对投资组合的管理难度越来越大,行业配置的重要性在得到显著的提升,直接导致指数化投资在2009年的A股市场出现了爆发式发展,也令过去的2009年被不少媒体称作“指数基金年”。

  指数基金发展的过程中,伴随产品的多样化,传统指数无论从数量还是从构成上都显得不再“够用”,基金市场对指数创新的渴求与日俱增。上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数正是在市场对创新指数的渴求背景下孕育而生。这一对指数的出现是基于经济学中的经济周期理论。经济周期(Businesscycle),也称商业周期、景气循环,它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象,是国民总产出、总收入和总就业的波动,是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。经济周期过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段,现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。经济周期的往复对不同行业会产生截然迥异的不同影响,我们注意到,中国经济具有较明显的周期特征,行业属性的不同对公司在经济周期的不同阶段的景气状况和盈利能力会产生显著影响,这为我们区分代表周期性行业及非周期性行业的指数提供了理论逻辑上的支持。

  同时,我们也看到,证券市场的周期/非周期股票往往与经济含义上的周期/非周期行业的上市公司是相对应的,如果说经济周期对公司的影响在于其盈利状况的变化,那么证券市场作为经济的“晴雨表”,经济周期将最直观地反映在股票价格的波动上:对于周期性股票来说,当整体经济上升时,周期性股票的价格会迅速上升;当整体经济走下坡路时,周期性股票的价格也随之下跌,并且其波动幅度往往比市场指数要来得剧烈;非周期股票的特征则截然不同,它们的股价走势虽然也会受到经济周期的影响,但相比之下,它们的股价波动性要明显小于市场平均水平。

  通过定性的经济周期理论研究及定量的统计数据分析,我们可以把证券市场中的不同行业按照以上周期/非周期的特征进行划分,由此就形成了周期行业与非周期行业两个指数。受到经济周期不同阶段的影响,这两个指数呈现出截然迥异的行业轮动特征,并且直接地反映在证券市场的价格波动上,基于这两个截然迥异指数开发的指数基金产品,将为投资者提供了进行风格资产配置的一对利器。

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